מסחר באופציות
מסחר באופציות בארה"ב -  שאלות ותשובות

 

 


יצירת קשר עם עוזי דורנאי

 צור קשר בהודעת טקסט ל:  0547884894

 צור קשר במייל: uziiris@yahoo.com

הקלק על משפט זה וראה את כרטיס הביקור שלי.






השימוש באתר ובקבוצה בפייסבוק הוא בכפוף לתנאי השימוש.

© כל הזכויות על החומר המופיע באתר שייכות לעוזי דורנאי. אין לשכפל, להעתיק, לצלם, להקליט, לאחסן מידע, לשדר או לקלוט ו/או לעשות שימוש בכל אמצעי - אלקטרוני, אופטי, מכני או אחר - בחומר המופיע באתר כולו ו/או חלקו ו/או מקצתו - אלא ברשות מפורשת בכתב ומראש מעוזי דורנאי.

 

שאלה מספר 01:
נניח שכתבת אופציית פוט במחיר מימוש 40$ ומועד פקיעה בעוד שלושה חודשים. מחיר המניה כעת הוא 41$ והאופציה שווה למאה מניות.
לְמָה בדיוק התחייבת?
כמה אתה יכול להרוויח או להפסיד?

תשובה:
כשכתבת (שורט) אופציית פוט במחיר מימוש 40$, הסכמת לקנות 100 מניות ב 40$ למניה
במידה וקונה האופציה יחליט לממש את זכותו למכור במחיר זה.
האופציה יכולה להתממש רק אם מחיר המניה יהיה מתחת ל 40$ סמוך לפקיעה.
נניח לדוגמא שהאופציה ממומשת כשמחיר המניה 30$. אתה, ככותב האופציה חייב לקנות
ב 40$ מניה ששווה רק 30$. לכן תפסיד 10$ למניה או 1000$ בסה"כ.
במקרה ששער המניה בפקיעה יגיע לאפס, תפסיד 4000$
אם זאת, כאשר כתבת את האופציה, שולמה לך פרמיה, נניח שהפרמיה היא 1$ (100$)
ההפסד המירבי הוא מחיר המימוש מינוס הפרמיה ששולמה לך. לכן במקרה של ירידות במחיר
המניה, יש לך כרית ביטחון של 100$, בדוגמא שלנו. כלומר אתה מתחיל להפסיד רק כאשר מחיר
המניה יורד מתחת לשער של 39$.
ומה עם רווח אפשרי?
במקרה שבפקיעה מחיר המניה יהיה גבוה ממחיר המימוש, כלומר גבוה מ 40$, אינך צריך לקנות
מניות, האופציה פוקעת מחוץ לכסף, ואתה ברווח של 100$.
* לחישוב צריך כמובן להוסיף את עמלות הברוקר.

 

שאלה מספר 02:

אתה מחליט לעסוק בספקולציה בקשר למחירה העתידי של מניית 'דורנאי בע"מ', הנסחרת בארה"ב. אתה מניח שמחיר המניה יעלה.
מחירה הנוכחי של המניה הוא 29$.
מחיר קניית אופציית Call במחיר מימוש 30$ שפוקעת עוד שלושה חודשים, הוא 2.9$.
ברשותך רק 5800$ למסחר.
תאר שתי אסטרטגיות, אחת באמצעות השקעה במניות והשנייה באמצעות השקעה באופציות.
בנוסף לתיאור - הסבר גם מהו פוטנציאל הרווח וההפסד בכל אחת מהאסטרטגיות.

תשובה:

אסטרטגיה אחת היא קניית 200 מניות. 200 כפול 29$ = 5800$ שאתה משקיע.

האסטרטגיה השנייה היא קניית 2000 אופציות. 2000 כפול 2.9$ = 5800$ שאתה משקיע.

***  מאחר ואופציה אחת מייצגת מאה מניות, בפועל, אנו קונים, באסטרטגיה השנייה רק 20 אופציות ומשלמים 290$ עבור כל אופציה. $20 כפול $290 = 5800$.

במידה ומחיר המניה יעלה, תרוויח יותר באסטרטגיית האופציות.

לדוגמא: אם מחיר המניה יעלה ל 40$
הרווח שלך בעסקת האופציות הוא:
2000 (אופציות) כפול [מחיר המניה מינוס מחיר המימוש] ( 40$ מינוס 30$) מינוס 5800 הדולר שהשקעת בקניית האופציות = 14200$.

הרווח שלך בעסקת המניות הוא:
200 (מניות) כפול [מחיר המניה הנוכחי מינוס מחיר הקניה] (40$ מינוס 29$) = 2200$

אך לעומת זאת, אם מחיר המניה יירד, ההפסד יהיה גדול יותר בעסקת האופציות.

לדוגמא, אם מחיר המניה עוד שלושה חודשים ירד ל 25$:

באסטרטגיית המניות תפסיד:
200 (מניות) כפול ( 29$ מינוס 25$) = 800$

באסטרטגיית האופציות תפסיד את כל 5800$ שהשקעת, משום שמחיר המנייה בפקיעה היה נמוך ממחיר המימוש - והאופציה פקעה מחוץ לכסף.

מי שהרוויח את 5800$ הוא כותב האופציה שממנו קנית את 2000 אופציות הקול.

אלו היתרונות והחסרונות שבהשקעה ממונפת במסחר באופציות / נגזרים.
 

 

 

שאלה מספר 03:

משקיע בשוק ההון בוול סטריט כותב בחודש יוני 2012 אופציית קול שפוקעת בספטמבר 2012 במחיר מימוש 20$
מחיר המניה בעת ביצוע העסקה: 18$
מחיר האופציה בעת ביצוע העסקה: 2$
כמה כסף יכנס לחשבון המשקיע וכמה יצא ממנו, אם יחזיק באופציה עד פקיעתה בספטמבר, ומחיר המניה בפקיעה יהיה 25$ ?

תשובה:
המשקיע יקבל 2$ בחודש יוני עבור כתיבת האופציה.
כאשר תפקע האופציה בספטמבר, ישלם 5$.
הוא ישלם 5$ משום שהיה חייב לקנות את המניה ב 25$ בפקיעה, ולמכור אותה לקונה האופציה ב 20$ (במחיר המימוש).
מאחר ואופציה אחת מייצגת מאה מניות, את המחירים צריך להכפיל במאה.

 

 

 

חוזה עתידי או אופציה:

יעקב רוכש מלבן אופציה לנישואים עם רחל. תמורת האופציה שילם יעקב בשבע שנות עבודה.

אולי הגדרה טובה יותר היא שנערך חוזה עתידי המבטיח לרוכש (יעקב) שביום פירעון החוזה תבוצע העברה של הנכס (רחל) מצד אחד (לבן) לצד השני (יעקב) במחיר שסוכם מראש (7 שנות  עבודה).

מדוע חוזה עתידי ולא אופציה?

לו הייתה זו אופציה, אותה קנה יעקב, הייתה לו את הזכות, אך לא החובה לממש אותה, מנגד, לבן, כמוכר ("כותב") האופציה היה חייב לממש אותה. במקרה שלנו, יעקב (הקונה) התחייב
לממש את האופציה (כאשר, כאמור, אילו קנה אופציה, הייתה לו את הזכות, אך לא החובה לממש אותה).

לו היה זה חוזה עתידי, שני הצדדים מחויבים לעמוד בתנאי העסקה ולהעמיד בטחונות שיבטיחו את קיומה.

אך בפועל, החוזה שנערך לקה בחסר:

וַיֹּאמֶר לָבָן, לְיַעֲקֹב, הֲכִי-אָחִי אַתָּה, וַעֲבַדְתַּנִי חִנָּם; הַגִּידָה לִּי, מַה-מַּשְׂכֻּרְתֶּךָ. טז וּלְלָבָן, שְׁתֵּי בָנוֹת: שֵׁם הַגְּדֹלָה לֵאָה, וְשֵׁם הַקְּטַנָּה רָחֵל. יז וְעֵינֵי לֵאָה, רַכּוֹת; וְרָחֵל, הָיְתָה, יְפַת-תֹּאַר, וִיפַת מַרְאֶה. יח  וַיֶּאֱהַב יַעֲקֹב, אֶת-רָחֵל; וַיֹּאמֶר, אֶעֱבָדְךָ שֶׁבַע שָׁנִים, בְּרָחֵל בִּתְּךָ, הַקְּטַנָּה. יט וַיֹּאמֶר לָבָן, טוֹב תִּתִּי אֹתָהּ לָךְ, מִתִּתִּי אֹתָהּ, לְאִישׁ אַחֵר; שְׁבָה, עִמָּדִי. כ וַיַּעֲבֹד יַעֲקֹב בְּרָחֵל, שֶׁבַע שָׁנִים; וַיִּהְיוּ בְעֵינָיו  כְּיָמִים אֲחָדִים, בְּאַהֲבָתוֹ אֹתָהּ. כא וַיֹּאמֶר יַעֲקֹב אֶל-לָבָן הָבָה אֶת-אִשְׁתִּי, כִּי מָלְאוּ יָמָי; וְאָבוֹאָה, אֵלֶיהָ.

אך, אַלְיָה וְקוֹץ בָּהּ: יעקב לא דרש בטחונות מלבן.

כשעושים עסקה בלי בטחונות, זו התוצאה:

וַיֹּאמֶר אֶל-לָבָן, מַה-זֹּאת עָשִׂיתָ לִּי--הֲלֹא בְרָחֵל עָבַדְתִּי עִמָּךְ, וְלָמָּה רִמִּיתָנִי.

 




















 

 

 


השימוש באתר הוא בכפוף לתנאי השימוש.

לקריאת תנאי השימוש המלאים באתר, לחץ כאן.

 מובהר בזאת, כי מפעילי האתר ויתר המשתתפים בו אינם בעלי רשיון לייעוץ השקעות ו/או לניהול תיקים ואינם מתיימרים לייעץ לכל אדם בקשר לכדאיות רכישה, מכירה  אחזקה והשקעה בני"ע ו/או באופציות. לפיכך אין לראות בכל המידע המופיע באתר, בהודעותיו, בנתונים ובכל חומר אחר המתפרסם באתר משום המלצה או חוות דעת כאמור וכל המקבל  החלטה כלשהי על סמך מידע המופיע באתר עושה זאת על אחריותו בלבד. המשתמש מצהיר כי ידוע לו ששום דבר באתר אינו יכול להוות תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו ושל כל אדם וכי מסחר באופציות עלול להוביל להפסדים כספיים ניכרים. למפעילי האתר ויתר המשתתפים בו יכול ויהיה עניין אישי ו/או אחזקות בכל נושא ו/או ני"ע המוזכר באתר.

עוד מובהר כי מפעילי האתר ויתר המשתמשים בו אינם אחראים לכל מקרה לכל נזק ו/או הוצאה שנגרמו לגולש, לרבות אובדן רווחים ו/או כל נזק אחר, ישיר ו/או עקיף ו/או נסיבתי, וכי הגולש מצהיר כי הוא האחראי הבלעדי לכל סיכון שיגרם לו בגין שימוש באתר.

 

 

© כל הזכויות על החומר המופיע באתר שייכות לעוזי דורנאי.
אין לשכפל, להעתיק, לצלם, להקליט, לאחסן מידע,
לשדר או לקלוט ו/או לעשות שימוש בכל אמצעי - אלקטרוני,
אופטי, מכני או אחר - בחומר המופיע באתר - כולו ו/או חלקו
ו/או מקצתו - אלא ברשות מפורשת בכתב ומראש מעוזי דורנאי.

 

אופציה אופציות אסטרטגיה מרווח חוזה סינטטי ווגה תטא