מסחר באופציות

מסחר באופציות בארה"ב - הון בסיכון -
דע מהו ההפסד המרבי שלך

 

 


יצירת קשר עם עוזי דורנאי

 צור קשר בהודעת טקסט ל:  0547884894

 צור קשר במייל: uziiris@yahoo.com

הקלק על משפט זה וראה את כרטיס הביקור שלי.






השימוש באתר ובקבוצה בפייסבוק הוא בכפוף לתנאי השימוש.

© כל הזכויות על החומר המופיע באתר שייכות לעוזי דורנאי. אין לשכפל, להעתיק, לצלם, להקליט, לאחסן מידע, לשדר או לקלוט ו/או לעשות שימוש בכל אמצעי - אלקטרוני, אופטי, מכני או אחר - בחומר המופיע באתר כולו ו/או חלקו ו/או מקצתו - אלא ברשות מפורשת בכתב ומראש מעוזי דורנאי.

 

הון בסיכון – דע מהו ההפסד המרבי שלך


על המשקיע במניות ובאופציות לדעת בדיוק מה הוא מסכן, או במילים אחרות, מהו ההפסד המרבי האפשרי - והאם יוכל להתמודד עם הפסד זה.


נתון: אופציה אחת בשוק ההון בארה"ב שווה למאה מניות.


ניתוח מקרה


משקיע פתח שלוש פוזיציות, מהו ההפסד המקסימלי בכל אחת?


פוזיציה ראשונה:
קנה 100 מניות של חברת "דורנאי בע"מ" בבורסה האמריקאית
ושילם 35$ למניה.

פוזיציה שניה:
כתב אופציית פוט (Put) אחת של חברת "דורנאי בע"מ" בבורסה בארה"ב
לחודש אוקטובר 2012
במחיר מימוש 20$
וקיבל (קרדיט) 2$ עבור הכתיבה.

פוזיציה שלישית:
קנה אופציית קול (Call) אחת של חברת "דורנאי בע"מ" בשוק ההון בארה"ב
לחודש אוקטובר 2012
במחיר מימוש 50$
ושילם (דביט) 6$ עבור הקניה.

תשובות



1. ההון בסיכון בפוזיציה הראשונה:
במידה והמניה תגיע לשער אפס, ההפסד המרבי יהיה 100 כפול 35$ = 3500$


2. ההון בסיכון בפוזיציה השנייה:
המשקיע כתב פוט במחיר מימוש 20$ ולכן התחייב לקנות מניות בשער 20$.
התחייבות זו של כותב הפוט לקנות מניות במחיר המימוש, תלויה ברצונו של קונה הפוט. לקונה הפוט יש את הזכות, אך לא החובה, לממש את האופציה ולמכור מניות לכותב במחיר המימוש.
קונה הפוט יהיה מעוניין למכור לכותב מניות בשער 20$, רק אם בפקיעה מחיר המניה יהיה נמוך מ 20$.
לדוגמא: במידה ושער המניה בפקיעה יהיה 21$, לא ישתלם לקונה הפוט למכור לכותב, מניה ששווה 21$ ב 20$, משום שהוא (קונה האופציה) יפסיד 1$ עבור כל מניה שימכור.
במקרה הגרוע ביותר עבור כותב האופציה, שער המניה יגיע לאפס, והוא יאלץ לעמוד בהתחייבותו ולקנות את המניה בשער 20$.
מאחר והוא קונה ב 20$ מניה ששווה אפס יפסיד כותב האופציה 20$ למניה.
אך, מכיוון והכותב קיבל מראש 2$, ההפסד המרבי שלו יהיה 18$ למניה (1800$ למאה מניות שמייצג פוט אחד).


3. ההון בסיכון בפוזיציה השלישית:
בקניית אופציה, ההפסד המרבי הוא הפרמיה ששולמה (בתוספת עמלות לברוקר).
המשקיע קנה אופציית קול אחת, במחיר מימוש 50$, ולכן יש לו זכות לקנות 100 מניות בשער 50$ תמורת 6$ ששילם כפרמיה.
אך אם שער המניה בפקיעה נמוך מ 50$, לא ישתלם למשקיע לשלם סכום זה כאשר הוא יכול לקנות את המניה במחיר נמוך יותר בבורסה.
לכן, ההפסד המרבי שלו הוא הפרמיה ששילם: 6$. (600$).

 חשוב:
ההון בסיכון בפוזיציה השנייה גדול באופן משמעותי מזה שבשלישית:
ככותב אופציה, (פוזיציה שנייה) אתה מקבל פרמיה מייד ובמזומן, אך בתמורה מוותר על רווחים פוטנציאליים ועם זאת חשוף להפסדים אפשריים.
כקונה אופציית קול, (פוזיציה שלישית) אתה משלם מייד ובמזומן, אך בתמורה הרווח המרבי הינו בלתי מוגבל, וההפסד המקסימלי מוגבל לפרמיה.



שאלה למחשבה ודיון:
ידוע לנו ש:
כאשר כותבים אופציה הרווח מוגבל לפרמיה, אך ההפסד המרבי, בלתי מוגבל באופציית קול, וגדול מאוד באופציית פוט (מחיר המימוש מינוס הפרמיה, באופציית פוט).
ומנגד,
כאשר קונים אופציה, ההפסד מוגבל לפרמיה אך הרווח הפוטנציאלי בלתי מוגבל באופציית קול וגדול מאוד באופציית פוט.
אם כך:
מדוע משקיעים (בד"כ המשקיעים המתוחכמים) מוכנים לכתוב אופציות תמורת רווח קטן וסיכון גדול, ובמיוחד כאשר מדובר במשחק סכום אפס ("הרווח של צד אחד מאוזן על ידי הפסדו של הצד השני, כך שסכום הרווח וההפסד של כל הצדדים הוא אפס").

 




















 


השימוש באתר הוא בכפוף לתנאי השימוש.

לקריאת תנאי השימוש המלאים באתר, לחץ כאן.

 מובהר בזאת, כי מפעילי האתר ויתר המשתתפים בו אינם בעלי רשיון לייעוץ השקעות ו/או לניהול תיקים ואינם מתיימרים לייעץ לכל אדם בקשר לכדאיות רכישה, מכירה  אחזקה והשקעה בני"ע ו/או באופציות. לפיכך אין לראות בכל המידע המופיע באתר, בהודעותיו, בנתונים ובכל חומר אחר המתפרסם באתר משום המלצה או חוות דעת כאמור וכל המקבל  החלטה כלשהי על סמך מידע המופיע באתר עושה זאת על אחריותו בלבד. המשתמש מצהיר כי ידוע לו ששום דבר באתר אינו יכול להוות תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו ושל כל אדם וכי מסחר באופציות עלול להוביל להפסדים כספיים ניכרים. למפעילי האתר ויתר המשתתפים בו יכול ויהיה עניין אישי ו/או אחזקות בכל נושא ו/או ני"ע המוזכר באתר.

עוד מובהר כי מפעילי האתר ויתר המשתמשים בו אינם אחראים לכל מקרה לכל נזק ו/או הוצאה שנגרמו לגולש, לרבות אובדן רווחים ו/או כל נזק אחר, ישיר ו/או עקיף ו/או נסיבתי, וכי הגולש מצהיר כי הוא האחראי הבלעדי לכל סיכון שיגרם לו בגין שימוש באתר.

 

 

© כל הזכויות על החומר המופיע באתר שייכות לעוזי דורנאי.
אין לשכפל, להעתיק, לצלם, להקליט, לאחסן מידע,
לשדר או לקלוט ו/או לעשות שימוש בכל אמצעי - אלקטרוני,
אופטי, מכני או אחר - בחומר המופיע באתר - כולו ו/או חלקו
ו/או מקצתו - אלא ברשות מפורשת בכתב ומראש מעוזי דורנאי.

 

אופציה אופציות אסטרטגיה מרווח חוזה סינטטי ווגה תטא