הוראות מסחר באופציות
הוראות לפתיחת פוזיציה
א. קניה לפתיחה Buy to open
הוראת קניה לאופציית פוט או קול.
ב. מכירה לפתיחה Sell to open
הוראה לכתיבת אופציית פוט או קול
הוראות לסגירת פוזיציה
א. קניה לסגירה Buy to close
הוראה לסגירת פוזיציה שבה במקור כתבת (מכירה לפתיחה Sell to open) אופציית פוט או
קול.
ב. מכירה לסגירה Sell to close
הוראה לסגירת פוזיציה שבה במקור קנית (קניה לפתיחה Buy to open) אופציית פוט או קול
אם כן, ארבעת ההוראות הבסיסיות הן:
Buy to open
Sell to open
Buy to close
Sell to close
לפני שנכנס לאסטרטגיות, אציג את ארבעת מרכיבי האסטרטגיה, כשהם בפני עצמם ולא
משולבים יחדיו.
ארבעת מרכיבי האסטרטגיות הם:
קניית קול
קניית פוט
כתיבת קול
כתיבת פוט
קניה/כתיבה
*** כאשר אתה קונה אופציה, אתה משלם כסף. (הפרמיה)
*** כאשר אתה כותב אופציה, אתה מקבל כסף. (הפרמיה)
קניית אופציית קול
אמונה שנכס הבסיס (המניה) יעלה. ראיה שורית.
הסיכון להפסד מוגבל לפרמיה ששילמת.
הסיכוי לרווח הוא בלתי מוגבל.
אתה מתחיל להרוויח כאשר מחיר המניה שאת אופציית הקול שלה קנית גבוה ממחיר
המימוש+הפרמיה ששילמת.
לדוגמא:
מניית אבגד בתאריך 23/04/12 נסחרת בשער 28.88
אתה קונה אופציית קול במחיר מימוש 27.5 ומשלם פרמיה של 4.38
כלומר:
אתה משלם 4.38 פרמיה
הסיכון המקסימלי שלך הוא הפרמיה.
מתחיל להרוויח כאשר: 27.5 פלוס 4.38 = 31.88$
אם מחיר המניה, בתאריך פקיעת האופציה יהיה מתחת למחיר המימוש, האופציה פוקעת נטולת
ערך ואתה מפסיד את הפרמיה.
קניית אופציית פוט
אמונה שנכס הבסיס (המניה) יירד. ראיה דובית.
ההפסד מוגבל לפרמיה ששילמת.
הסיכוי לרווח מקסימלי הינו מחיר המימוש מינוס הפרמיה ששילמת עבור קניית האופציה.
לדוגמא:
מניה אבגד שווה 28.88$ ב 23-04-2012
אתה קונה פוט לינואר 2013 במחיר מימוש 30$ ובפרמיה של 4.38
אם כך:
אתה משלם: 4.38 (438$ כי אופציה שווה מאה מניות ולכן מכפילים במאה)
הסיכון המקסימלי שלך הוא הפרמיה ששילמת, כלומר 4.38
הרווח המקסימלי שלך הוא מחיר המימוש (30$) מינוס הפרמיה, כלומר:
30 מינוס 4.38 = 25.62$ רווח מקסימלי.
אם מחיר המניה, בתאריך פקיעת האופציה יהיה מעל למחיר המימוש, האופציה פוקעת נטולת
ערך.
כתיבת קול עירום
(פעולה שאסור לעשות לעולם, רק כחלק מאסטרטגיה)
אמונה שהמניה תרד (ראיה דובית)
הרווח המקסימלי מוגבל לפרמיה שקבלת עבור הכתיבה.
הסיכון המקסימלי – בלתי מוגבל (מחיר המניה יכול לעלות עד אין סוף, בתיאוריה)
ניתן לשלב עם אסטרטגיה כדי להגביל את הסיכון.
דוגמא:
מניית אבגד נסחרת בתאריך 23/04/12 בשער 28.20$
אתה כותב קול במחיר מימוש 30$ לתאריך 05/2012 ומקבל תשלום פרמיה של 0.90$
הרווח המקסימלי: הפרמיה: 0.90$ (90 דולר)
ההפסד המקסימלי: בלתי מוגבל
כאשר אתה קונה אופציית קול, אתה מקווה שמחיר המניה יעלה. הגיוני אם כך שכאשר אתה
כותב (שורט) אופציית קול, אתה מעוניין בדבר ההפוך: שמחיר המניה יירד.
במקרה שלנו אתה מתחיל להפסיד אם מחיר המניה עולה מעל מחיר המימוש (שהוא 30) פלוס
הפרמיה שקבלת: 0.90
כלומר מתחיל להפסיד כאשר המניה מגיע לשער 30.90$.
אך אם המניה מתחת למחיר המימוש בפקיעה (מתחת ל 30$), האופציה פוקעת ואתה מרוויח את
הפרמיה.
כתיבת פוט עירום
אמונה שהמניה תעלה. ראיה שורית.
ההפסד המקסימלי מוגבל למחיר המימוש מינוס הפרמיה שקבלת כתשלום עבור כתיבת הפוט.
ההפסד עלול להיות גדול מאוד.
הרווח המקסימלי: הפרמיה שקבלת עבור הכתיבה.
ניתן לשלב באסטרטגיה כדי להגביל את הסיכון.
לדוגמא:
מניית אבגד נסחרת ב $27.35 בתאריך 23-04-2012
אתה כותב פוט לחודש 06-2012 במחיר מימוש 25$ ומקבל פרמיה בסך 1.05$
ההפסד המקסימלי: מחיר המימוש מינוס הפרמיה שקבלת כתשלום עבור כתיבת הפוט, כלומר:
25$ מינוס 1.05$ = 23.95$
הרווח המקסימלי הוא הפרמיה ששולמה לך: 1.05$
אם מחיר המניה גבוה בפקיעה ממחיר המימוש, האופציה פוקעת ואתה שומר את הפרמיה ללא
צורך לקנות מניות.
אם מחיר המניה בפקיעה נמוך ממחיר המימוש, אתה עדיין שומר את הפרמיה, אך חייב לקנות
100 מניות בשער מחיר המימוש.
